« Lorsqu'un investisseur vous refuse, il ne vous dira pas la vraie raison », a déclaré Tom Blomfield, associé du groupe chez Y Combinator. « Au stade de la graine, franchement, personne ne sait ce qui va se passer. L'avenir est tellement incertain. Tout ce qu'ils jugent est la qualité perçue du fondateur. Lorsqu'ils passent, ce qu'ils pensent dans leur tête, c'est que cette personne n'est pas assez impressionnante. Pas assez redoutable. Pas assez intelligente. Pas assez travailleuse. Peu importe ce que c'est, 'Je ne suis pas convaincu que cette personne est un gagnant'. Et ils ne vous le diront jamais, car vous seriez contrarié. Et ensuite, vous ne voudriez jamais leur rejouer votre pitch. »
Blomfield devrait le savoir - il était le fondateur de la banque Monzo, l'une des étoiles les plus brillantes du ciel des startups au Royaume-Uni. Depuis environ trois ans, il est partenaire chez Y Combinator. Il m'a rejoint sur scène lors de TechCrunch Early Stage à Boston jeudi, lors d'une session intitulée « Comment lever de l'argent et en ressortir vivant ». Il n'y avait pas de mots mâchés ni de coups tirés : seulement de vraies discussions et occasionnellement quelques F-bombes.
Comprendre la loi du retour sur investissement des investisseurs
Au cœur du modèle du capital-risque se trouve la loi du retour sur investissement, un concept que chaque fondateur doit saisir pour naviguer efficacement dans le paysage de la levée de fonds. En résumé : Un petit nombre d'investissements très réussis généreront la majorité des rendements d'un fonds de capital-risque, compensant ainsi les pertes des nombreux investissements qui échouent à décoller.
Pour les VCs, cela signifie un focus incessant sur l'identification et le soutien des rares startups qui ont le potentiel de générer des rendements de 100x à 1 000x. En tant que fondateur, votre défi est de convaincre les investisseurs que votre startup a le potentiel d'être l'un de ces exceptions, même si la probabilité de réaliser un succès aussi massif semble aussi faible que 1%.
Démontrer ce potentiel hors norme nécessite une vision convaincante, une compréhension profonde de votre marché et un chemin clair vers une croissance rapide. Les fondateurs doivent peindre un avenir où leur startup a capturé une partie importante d'un marché important en pleine croissance, avec un modèle économique pouvant se développer de manière efficace et rentable.
« Chaque VC, lorsqu'il examine votre entreprise, ne se demande pas 'Oh, ce fondateur m'a demandé d'investir à 5 millions de dollars. Est-ce que cela atteindra 10 ou 20 millions de dollars ?' Pour un VC, c'est aussi bien que l'échec », a déclaré Blomfield. « Frapper des simples est littéralement identique à des zéros pour eux. Cela ne fait bouger l'aiguille de quelque manière que ce soit. La seule chose qui fait bouger l'aiguille pour le retour sur investissement VC, ce sont les coups de circuit, le retour de 100x, le retour de 1 000x. »
Les VCs recherchent des fondateurs capables de soutenir leurs affirmations avec des données, de la traction et une compréhension profonde de leur industrie. Cela signifie saisir clairement vos principaux indicateurs, tels que le coût d'acquisition client, la valeur à vie et les taux de croissance, et expliquer comment ces indicateurs évolueront à mesure que vous vous développez.
