Serve Robotics, la société de livraison de robots de trottoir soutenue par Uber et Nvidia, a fait ses débuts en bourse jeudi, devenant la dernière start-up à choisir de faire son entrée en bourse via une fusion inversée comme une alternative pour obtenir les capitaux nécessaires pour financer sa croissance.
La société, issue de l'acquisition de Postmates par Uber en 2021, est cotée au Nasdaq sous le ticker "SERV" avec des produits bruts d'environ 40 millions de dollars, avant déduction des remises des souscripteurs et des frais d'offre, selon les documents réglementaires, à un prix par action de 4 dollars.
Serve a terminé sa fusion inversée avec la société d'acquisition à blanc Patricia Acquisition Corp. en août 2023, tout en sécurisant en même temps 30 millions de dollars dans un tour de table dirigé par les investisseurs existants Uber, Nvidia et Wavemaker Partners, portant ainsi le montant total collecté à ce moment-là à 56 millions de dollars. Bien que les débuts de Serve sur les marchés publics se fassent par le biais d'une fusion inversée et non d'une SPAC, les deux voies alternatives vers une introduction en bourse ne sont pas trop différentes. Elles offrent toutes deux aux start-ups un chemin plus rapide vers les marchés publics. Cependant, utiliser ce levier financier particulier comporte ses risques, surtout si la société n'a pas de revenus ou génère très peu de revenus. Il suffit de regarder les innombrables sociétés de véhicules autonomes et de véhicules électriques défaillantes pour comprendre que ce n'est pas un ticket d'or vers la pérennité ou la rentabilité.
Comme toute entreprise cotée en bourse, cette voie exige des divulgations financières fournissant des informations sur le chiffre d'affaires et les bénéfices ou pertes.
Serve a généré 207 545 dollars de revenus l'année dernière, contre 107 819 en 2022, selon les documents réglementaires. Cela se traduit par une perte de 1,5 million de dollars en 2023 et 1,04 million en 2022. Cependant, Serve Robotics a déclaré prévoir une croissance énorme alimentée par l'argent généré en allant en bourse. Ces fonds serviront à financer la R&D pour les futures générations de robots, les activités de fabrication, l'expansion géographique et le capital de fonctionnement général et les objectifs corporatifs.
La start-up a également de grandes ambitions en termes de revenus. Serve prévoit de générer entre 60 et 80 millions de dollars de revenus annuels, avec une marge de contribution de plus de 50 % et un flux de trésorerie positif d'ici la fin de 2025. La société a souligné une dynamique récente, notamment sa croissance de 25 % mois après mois dans les livraisons depuis 2022, lorsque la start-up a commencé à livrer pour Uber Eats.
La croissance future viendra de l'expansion des 100 robots déployés aujourd'hui à Los Angeles jusqu'à 2 000 robots dans plusieurs villes américaines d'ici la fin de l'année prochaine, grâce à un contrat avec Uber Eats. Serve a également engagé Magna International en tant que partenaire de fabrication. Actuellement, Serve gère 300 restaurants via la plateforme Uber Eats et 7-Eleven à Los Angeles, mais a des vues sur Dallas, San Diego et Vancouver, Canada, selon le PDG Ali Kashani.
Serve prévoit que la majeure partie de ses revenus proviendra des annonces, a déclaré Kashani à TechCrunch.
"Je n'aurais jamais pensé commencer une entreprise de robots pour ensuite me retrouver dans le secteur des annonces", a déclaré Kashani, fatigué mais excité, lors d'un entretien téléphonique quelques minutes avant la cloche. Il est normal pour les entreprises de ne presque pas dormir avant de faire leurs débuts publics afin de finaliser tous les chiffres financiers et de l'adrénaline pure. "Mais c'est génial car cela peut aider à compenser les coûts de livraison, donc tout le monde y gagne."
Kashani a déclaré que Serve a reçu beaucoup d'intérêt pour les annonces sur ses mignons petits robots de trottoir. Sur une base annuelle, les recettes publicitaires peuvent représenter 25 % à 50 % du chiffre d'affaires total de Serve, a-t-il déclaré.
C'est l'une des propositions de valeur que Serve a présentées aux investisseurs. Serve affirme également qu'il peut exploiter les progrès rapides en matière d'IA et de robotique pour aider à réduire la dépendance à l'égard des voitures, car qui a besoin qu'un burrito soit livré dans une berline de toute façon ?
"Le vent arrière ici est que ces robots sont beaucoup plus évolutifs que bon nombre des approches alternatives que nous avons", a déclaré Kashani. "Si vous regardez une voiture, elle a environ 3 000 fois plus d'énergie cinétique qu'un de nos robots, donc par nature, ceux-ci sont plus sûrs... pour les piétons, les cyclistes et tout le monde, et je pense que cela est certainement reconnu lorsque nous parlons aux villes. Il y a donc beaucoup d'élan réglementaire, mais vous avez aussi le fait qu'il y a une pénurie de main-d'œuvre. Vous pouvez voir que les entreprises dans le secteur de la livraison ne sont toujours pas nécessairement rentables et cherchent des moyens d'intégrer une certaine automatisation dans leurs flottes. Nous constatons donc beaucoup d'intérêt pour la solution que nous proposons."
Les robots de Serve fonctionnent à un niveau d'autonomie de niveau 4, ce qui signifie qu'ils peuvent fonctionner de manière autonome dans certaines limites et conditions. Cependant, Serve compte toujours sur des opérateurs humains à distance pour superviser les opérations dans certains scénarios, comme aux intersections ou en cas d'événement imprévu.
À la clôture de la fusion, Uber détenait une participation de 16,6 % et Nvidia une participation de 14,3 % dans Serve, selon les documents réglementaires. Une déclaration d'avril montre que cette participation passera à 11,5 % et 10,1 %, respectivement, une fois l'offre clôturée, mais un porte-parole de Serve a déclaré que ces pourcentages pourraient changer compte tenu du prix d'ouverture de 4 dollars par action.
Sarfraz Maredia, vice-président de la livraison d'Uber et responsable de la région des Amériques, a rejoint le conseil d'administration de Serve.
Serve Robotics a commencé sa vie en tant que Postmates X, la division robotique de la société de livraison à la demande Postmates. Les robots de trottoir autonomes ont commencé à livrer aux clients de Postmates dans plusieurs quartiers de Los Angeles en 2018. Ils ont lancé un service commercial en 2020.
